【调整】2020年煤炭市场或将进入重塑调整窗口期

    2020年煤炭市场或将进入重塑调整窗口期

经济形势不确定、供应总量过剩、进口规模不减、下游需求不振等多种因素影响下，笔者预计明年煤炭行业将呈现“增量受限、价格承压、结构调整、创新驱动”四大特征，预计煤炭价格将进入下降周期，市场供应格局、消费格局、运输格局和竞争格局将发生显著变化，市场将进入1年左右的重塑调整窗口期，具备产品品质优势、价格优势和区位优势的煤炭企业，将在市场重塑下迎来发展新机遇。

一是煤炭消费总量增长空间受限。2020年宏观经济放缓已基本成定局，加之在国内经济增速换挡和产业优化中，能源需求增速和能源消费强度将进一步下降，明年的需求总量难有增加。此外，火电受水、风、光及核电等替代能源的影响不断增大，火力发电设备平均利用小时数不断下降，电煤需求不稳定的问题突出，且未来需求总量将有所下降;化工、建材、冶金行业受制于政策调控、环保约束、基建投入收缩及调峰停产等影响，对煤炭的需求前景不容乐观，但中短期内将保持相对稳定的发展，非电煤预期还有一定增量空间。

二是供应过剩的压力不断增大。2018年以来国内煤炭供应过剩的压力一直存在，2019年因产地停限产情况较多，供应过剩阶段性缓解，但夏季消耗不及预期仍造成当前社会库存高企。预计2020年，国内煤炭产量加进口量在40.5亿吨左右，供给过剩预计在1.5亿吨左右，将加速推动煤炭市场向买方市场过渡。加之明年起取消煤电价格联动机制，火电企业对压低电煤价格的诉求十分强烈，预计明年进入淡季后，煤炭价格将面临较大调整压力。

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